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Se você deseja obter ricos em uma inicialização, é melhor você fazer essas perguntas antes de aceitar o trabalho.
Thumbs up todo depois de Yext anunciou uma grande rodada de financiamento de US $ 27 milhões. Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para suas opções de estoque. Daniel Goodman via Business Insider.
Quando a primeira colocação em operação de Bryan Goldberg, Bleacher Report, vendida por mais de US $ 200 milhões, os funcionários com opções de ações reagiram de duas maneiras:
"As reacções de algumas pessoas foram como, 'Oh meu Deus, isso é mais [dinheiro] do que eu nunca poderia ter imaginado'", Goldberg disse anteriormente ao Business Insider em uma entrevista sobre a venda. "Algumas pessoas eram como, 'É isso?' 'Você nunca soube o que seria."
Se você é um empregado em uma inicialização - não é um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe dá ações, provavelmente você vai acabar com "ações ordinárias" ou opções de ações ordinárias. O estoque comum pode torná-lo rico se sua empresa for pública ou for comprada a um preço por ação significativamente acima do preço de exercício de suas opções. Mas a maioria dos funcionários não percebeu que os detentores de ações ordinárias só recebem o pagamento da pote de dinheiro que resta após os acionistas preferenciais terem feito seu corte. E em alguns casos, os detentores de ações ordinárias podem achar que os acionistas preferenciais receberam termos tão bons que a ação comum é quase inútil, mesmo que a empresa seja vendida por mais dinheiro do que investidores.
Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de aceitar uma oferta, e depois de cada rodada significativa de novos investimentos, você não precisa se surpreender com o valor - ou a falta disso - de suas opções de estoque quando uma inicialização sair.
Pedimos a um capitalista de risco ativo da Nova York, que se senta no conselho de várias startups e elabora regularmente folhas de termos, o que questiona os funcionários deve estar perguntando aos seus empregadores. O investidor pediu para não ser nomeado, mas ficou feliz em compartilhar a bola interior.
Veja o que as pessoas inteligentes perguntam sobre suas opções de compra de ações:
1. Pergunte quanto de equidade você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída.
"Às vezes" as empresas vão apenas dizer o número de ações [que você está recebendo], o que é totalmente sem sentido porque a empresa poderia ter um bilhão de ações ", diz o capitalista de risco. "Se eu apenas disser:" Você vai conseguir 10 mil ações ", isso parece muito, mas pode ser uma quantidade muito pequena".
Em vez disso, pergunte qual a porcentagem da empresa que essas opções de ações representam. Se você perguntar sobre isso em uma base "totalmente diluída", isso significa que o empregador terá que levar em consideração todas as ações que a empresa é obrigada a emitir no futuro, e não apenas ações que já foram entregues. Ele também leva em consideração todo o pool de opções. Um pool de opções é um estoque que é reservado para incentivar os funcionários iniciantes.
Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta: "Qual porcentagem da empresa minhas ações realmente representam?"
2. Pergunte quanto tempo o "pool de opções" da empresa durará e quanto mais dinheiro a empresa provavelmente aumentará, então você sabe se e quando sua propriedade pode ficar diluída.
Cada vez que uma empresa emite novas ações, os acionistas atuais são "diluídos", o que significa que a porcentagem da empresa que eles possuem diminui. Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma porcentagem de propriedade que começou grande pode ser diluída para uma pequena participação percentual (mesmo que seu valor possa ter aumentado). Se a empresa que você está juntando provavelmente for necessário aumentar muito mais dinheiro nos próximos anos, portanto, você deve assumir que sua participação será diluída consideravelmente ao longo do tempo.
Algumas empresas também aumentam suas reservas de opções em uma base ano-a-ano, o que também dilui os acionistas existentes. Outros reservam uma piscina grande o suficiente para durar alguns anos. Os pools de opções podem ser criados antes ou depois de um investimento ser bombeado para a empresa. Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir fundos de opções pré-dinheiro (pré-investimento) que são grandes o suficiente para "financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento".
O investidor com o qual falamos explicou como os pools de opções são muitas vezes criados por investidores e empresários juntos: "A idéia é que, se eu investire em sua empresa, ambos concordamos:" Se nós vamos chegar daqui para lá, vamos ter que contratar essas muitas pessoas. Então, vamos criar um orçamento de equidade. Eu acho que vou ter que distribuir provavelmente 10, 15 por cento da empresa [para chegar lá] ". Esse é o pool de opções ".
3. Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro a empresa criou e em que termos.
Quando uma empresa gera milhões de dólares, isso parece muito legal. Mas isso não é dinheiro livre, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de estoque.
"Se eu sou um empregado se juntando a uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não conseguiu arrecadar muito dinheiro e é" preferencialmente preferencial [estoque] ", diz o investidor.
O tipo de investimento mais comum vem na forma de ações preferenciais, o que é bom para funcionários e empresários. Mas existem diferentes sabores de ações preferenciais. E o valor final de suas opções de ações dependerá de qual tipo sua empresa emitiu.
Aqui estão os tipos mais comuns de ações preferenciais.
Direto preferido - Em uma saída, os detentores de ações preferenciais são pagos antes que os titulares de ações comuns (funcionários) recebam um centavo. O dinheiro para os preferidos vai diretamente para os bolsos dos capitalistas de risco. O investidor nos dá um exemplo: "Se eu investir US $ 7 milhões em sua empresa, e você vende por US $ 10 milhões, os primeiros US $ 7 milhões a sair serão preferidos e o restante vai para ações ordinárias. Se a colocação em operação for vendida para qualquer coisa o preço de conversão (geralmente a avaliação pós-dinheiro da rodada), o que significa que um acionista preferencial e direto obterá qualquer porcentagem da empresa que eles possuem ".
Participante preferido - Participação preferencial vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais obterão por cada ação em um evento de liquidação. A participação preferencial preferencial coloca um dividendo sobre ações preferenciais, que supera ações ordinárias quando uma inicialização sai. Os investidores com participantes preferenciais recebem seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação (como os detentores de ações preferenciais), além de um dividendo predeterminado.
O estoque preferencial participativo geralmente é oferecido quando um investidor não acredita que a empresa valha tanto quanto os fundadores acreditam que é ", então eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições da participação detentores de ações preferenciais.
A linha de fundo com a participação preferida é que, uma vez que os detentores preferenciais foram pagos, haverá menos do preço de compra para os acionistas comuns (ou seja, você).
Preferência de liquidação múltipla - Este é outro tipo de termo que pode ajudar os detentores preferenciais e parafusar os detentores de ações comuns. Ao contrário dos ações preferenciais diretas, que pagam o mesmo preço por ação que as ações ordinárias em uma transação acima do preço ao qual a preferencial foi emitida, uma preferência de liquidação múltipla garante que os detentores preferenciais receberão um retorno sobre seu investimento.
Para usar o exemplo inicial, em vez de um investidor de US $ 7 milhões investido voltando para eles no caso de uma venda, uma preferência de liquidação de 3X promete aos detentores preferenciais obter os primeiros $ 21 milhões de uma venda. Se a empresa vendesse por US $ 25 milhões, ou seja, os detentores preferenciais receberiam US $ 21 milhões, e os acionistas comuns teriam que dividir US $ 4 milhões. Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma inicialização tenha lutado e os investidores exigem um maior prêmio pelo risco que eles estão tomando.
Nosso investidor estima que 70% de todas as startups com ações garantidas têm ações preferenciais diretas, enquanto cerca de 30% possuem alguma estrutura nas ações preferenciais. Hedge funds, esta pessoa diz, muitas vezes gosta de oferecer grandes avaliações para ações preferenciais participantes. A menos que eles estejam excepcionalmente confiantes em seus negócios, os empresários devem ter cuidado com as promessas, como "Eu quero apenas participar preferencialmente e desaparecerá na liquidação 3x, mas vou investir em uma avaliação de bilhões de dólares". Nesse cenário, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa não alcançará essa avaliação - caso em que eles recebem 3X seu dinheiro de volta e podem acabar com os detentores de ações ordinárias.
4. Quanto, se alguma, a dívida gerou a empresa?
A dívida pode assumir a forma de dívida de risco ou uma nota convertível. É importante que os funcionários saibam quanto de dívida há na empresa, porque isso precisará ser pago aos investidores antes que um empregado veja um centavo de uma saída.
Tanto a dívida como uma nota conversível são comuns em empresas que estão indo extremamente bem ou estão extremamente incomodadas. Ambos permitem que os empresários adiem o preço de sua empresa até que suas empresas tenham maiores avaliações. Aqui estão as ocorrências e definições comuns:
Dívida - Este é um empréstimo de investidores e a empresa tem que devolvê-lo. "Às vezes, as empresas levantam uma pequena quantidade de dívida de empreendimento, que pode ser usada para muitos objetivos, mas o objetivo mais comum é estender sua pista para que eles possam obter uma avaliação mais alta na próxima rodada", diz o investidor.
Nota convertível - Esta é uma dívida que é projetada para converter em patrimônio em uma data posterior e maior preço da ação. Se uma colocação inicial aumentou a dívida e uma nota conversível, pode haver uma discussão entre os investidores e os fundadores para determinar quais as quais são pagas primeiro em caso de saída.
5. Se a empresa levantou um monte de dívidas, você deve perguntar como funcionam os termos de pagamento em caso de venda.
Se você está em uma empresa que arrecadou muito dinheiro, e você sabe que os termos são algo diferente do estoque preferido, você deve fazer essa pergunta.
Você deve perguntar exatamente qual o preço de venda (ou valorização) que suas opções de compra de ações começam a ser "no dinheiro", tendo em mente que a dívida, as notas conversíveis e a estrutura sobre as ações preferenciais afetarão esse preço.
AGORA RELÓGIO: Apple sneaked em um novo recurso irritante em sua atualização iPhone iOS mais recente - mas também há uma vantagem.
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Se você deseja obter ricos em uma inicialização, é melhor você fazer essas perguntas antes de aceitar o trabalho.
Quando o primeiro arranque de Bryan Goldberg, Bleacher.
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Tech Insider s & amp; Alertas.
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Tech start-ups lida com o plano do Senado para mudar a forma como as opções de estoque são tributadas.
Os republicanos do Senado têm promovido sua conta de impostos como amigáveis para as empresas, mas as start-ups de tecnologia - incluindo Hyperloop One, Airbnb, Uber e Vimeo - estão fumando em uma provisão que faria uma grande mudança na forma como as opções de estoque são tributadas.
Uma ferramenta chave para as empresas em fase de arranque para atrair funcionários, as opções de compra de ações são atualmente tributadas quando são cobradas. A conta de imposto republicana do Senado, divulgada na semana passada, taxaria as opções na data em que adquirirem, ou seja, quando o empregado pode começar encaixando-os.
A diferença é significativa porque os funcionários muitas vezes se apegam às suas opções, esperançosamente até o valor dessas opções aumentar com o crescimento da empresa. Sob a mudança proposta, os funcionários podem enfrentar grandes contas fiscais antes de perceberem a receita de cobrar as opções de ações para pagá-las.
A mudança geraria cerca de US $ 13,4 bilhões em receitas fiscais federais adicionais na próxima década, de acordo com uma análise do Comitê Conjunto de Tributação do Congresso.
A conta do imposto da casa tinha uma disposição similar, mas a retirou na semana passada. Ambas as contas também visam opções de ações de outra forma.
Eles eliminariam uma lacuna que permite às empresas de capital aberto deduzir o custo das opções de estoque e outras compensações baseadas em desempenho para os principais executivos.
O código tributário agora limita a dedução de salário e outras remunerações a cada executivo para US $ 1 milhão. Mas a lacuna permite que as empresas excedam esse limite para pagamento baseado em desempenho.
A provisão, em vigor desde a década de 1990, foi culpada por ajudar a causar o aumento acentuado da remuneração dos executivos em empresas de capital aberto. A eliminação geraria cerca de US $ 10 bilhões em receita fiscal federal adicional ao longo de 10 anos.
Mas a mudança proposta pelo Senado em como as opções de estoque são tributadas afetaria especificamente as empresas em fase de arranque e desencadeou uma manifestação de oposição de empresas de tecnologia e investidores.
"Esta mudança teria profundas conseqüências negativas para as novas empresas de tecnologia, entre outras coisas, prejudicando sua capacidade de competir com grandes operadores históricos", disse uma carta da Engine, um grupo de advocacia para criação de tecnologia, que foi enviado terça-feira ao Senado Presidente do Comitê de Finanças, Orrin G. Hatch (R-Utah).
"As start-ups não têm a capacidade de competir com empresas maiores com base em compensação em dinheiro", disse a carta, assinada por cerca de 540 empresas de tecnologia, executivos de start-up e capitalistas de risco, a maioria da Califórnia.
"A capacidade de uma start-up para emitir opções de estoque nivela o campo de jogo, dando aos potenciais funcionários algo único: a capacidade de compartilhar as recompensas da empresa, bem como seus riscos e participar da vantagem de um empreendimento novo e emocionante", disse a carta. .
The National Venture Capital Assn. disse no Twitter que estava "trabalhando duro para remover a provisão" da conta do Senado, que o comitê da Hatch está considerando esta semana.
O capitalista de risco, Fred Wilson, disse que a troca de opções de ações "tem implicações profundas para aqueles que trabalham em empresas de tecnologia e implicações igualmente profundas para a competitividade do setor de tecnologia dos EUA".
"O que isso significa é que todos os meses, quando sua compensação de equivalência ganha um pouco, você deve impostos sobre isso, mesmo que você não possa fazer nada com essa compensação de capital", escreveu Wilson em uma postagem de blog.
"Você não pode gastá-lo, você não pode salvá-lo, você não pode investir. Porque você ainda não tem ", disse ele.
A disputa destacou a dificuldade de decretar a maior legislação fiscal, já que as empresas e os grupos de interesse se recusam às mudanças que visam a eles, como a perda de isenções fiscais.
Uma mudança de imposto de opção de estoque similar foi na versão original da lei de imposto republicano da Câmara. Mas a provisão foi removida na semana passada, quando o Comitê de Formas e Meios da Câmara aprovou uma emenda com várias mudanças oferecidas pelo presidente do painel, o deputado Kevin Brady (R-Texas).
A Hatch estava preparada para lançar uma versão revisada do projeto de lei republicano do Senado na terça-feira.
Mudança de opção de estoque de valas de imposto de imposto do Senado após protestos de start-ups de tecnologia.
Uma lei revisada do imposto do Senado abandonou uma mudança no tratamento das opções de compra de ações após um protesto por novas empresas de tecnologia.
A proposta original divulgada na semana passada propôs a tributação das opções de compra de ações na data em que adquiriram em vez de quando foram encaixadas. As novas empresas de tecnologia como Hyperloop One, Airbnb, Uber e Vimeo reclamaram que a mudança tornaria mais difícil a atração funcionários.
Mais de 600 start-ups, capitalistas de risco e executivos de tecnologia assinaram uma carta na terça-feira ao presidente do Comitê de Finanças do Senado, Orrin Hatch (R-Utah), instando-o a remover a provisão.
No final da noite de terça-feira, Hatch divulgou uma nota fiscal revisada que fez exatamente isso. A nova lei também fez uma série de outras mudanças, incluindo a designação de novas taxas de imposto individuais inferiores para expirar no final de 2025 e revogando o mandato no Ato de Assistência Econômica que todos os americanos têm seguro de saúde.
Além disso, a lei revisada do Senado agora inclui o idioma do Empowering Employees Through Stock Ownership Act, proposto no ano passado por Sens. Dean Heller (R-Nev.) E Mark Warner (D-Va.) Que daria aos funcionários uma nova flexibilidade de pagamento impostos sobre opções de compra de ações se uma empresa lhes oferecer 80% de sua força de trabalho.
"As start-ups contam com opções de compra de ações e outros incentivos baseados em ações para oferecer uma compensação competitiva em um mercado em que empresas grandes e correntes podem facilmente pagar salários mais altos", a Engine, um grupo de advocacia para start-ups de tecnologia que organizou a carta para Hatch, disse quarta-feira.
"As mudanças no plano fiscal do Senado ajudam a promover a criação de empresas e a criação de empregos em todo o país", afirmou o grupo.
A mudança no tratamento tributário das opções de ações na lei fiscal original do Senado teria produzido cerca de US $ 13,4 bilhões em receita fiscal federal adicional na próxima década, de acordo com uma análise do Comitê Conjunto de Tributação do Congresso.
Mas a provisão teria sido um problema para os funcionários das empresas em fase de arranque, que muitas vezes se apegam às suas opções, esperançosamente até o valor aumentar com o crescimento da empresa. Os funcionários poderiam ter enfrentado grandes contas de impostos antes de perceberem a receita de cobrar as opções de ações para pagá-las.
Uma mudança de imposto de opção de estoque similar foi na versão original da lei de imposto republicano da Câmara. Mas a provisão foi removida na semana passada, quando o Comitê de Formas e Meios da Câmara aprovou uma emenda com várias mudanças oferecidas pelo presidente do painel, o deputado Kevin Brady (R-Texas).
No entanto, ambas as contas continuam a segmentar as opções conservadas em estoque como uma fonte de receita fiscal, embora não de uma maneira que afete o setor de tecnologia em particular.
Eles eliminariam uma lacuna que permite às empresas de capital aberto deduzir o custo das opções de estoque e outras compensações baseadas em desempenho para os principais executivos.
O código tributário agora limita a dedução de salário e outras remunerações para US $ 1 milhão por cada executivo. Mas a lacuna permite que as empresas excedam esse limite para pagamento baseado em desempenho.
A provisão, em vigor desde a década de 1990, foi culpada por ajudar a causar o aumento acentuado da remuneração dos executivos em empresas de capital aberto em várias indústrias. A eliminação geraria cerca de US $ 10 bilhões em receita fiscal federal adicional ao longo de 10 anos.
Um grupo de residentes do Condado de Ventura apresentou processo, alegando que os serviços públicos da Ventura são responsáveis por danos causados pelo incêndio Thomas.
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